AI 관련 산업이 매우 빠른 속도로 성장하고 있다는 사실은 누구도 부정하기 어렵습니다.

그만큼 AI 내러티브가 시장에 빠르게 반영될 것이라는 기대감으로 관련 코인에 투자하는 분들도 늘고 있습니다.

우선 AI에 대한 제 개인적인 생각을 말씀드리면, AI는 이제 선택이 아닌 필수의 영역으로 접어들었고, AI를 잘 다루는 사람과 그렇지 못한 사람 사이의 격차는 앞으로 더욱 벌어질 것입니다.

그래서 개인적으로 AI 산업의 장기적 가능성은 RWA 시장과 견줄 만큼 유망하다고 보고 있으며, 어쩌면 RWA보다도 더 거대한 시장이 될 수도 있다고 생각합니다.

다만 한 가지 짚고 넘어가야 할 부분이 있습니다. “산업이 유망하다”는 것과 “관련 코인 가격이 오른다”는 것은 반드시 같은 이야기가 아니기 때문에 이 둘은 별개의 시각으로 바라볼 필요가 있습니다.

실제로 코인 시장에서 AI 불장은 2024년 상반기, OpenAI 관련 스토리가 촉매제가 되면서 한 차례 크게 불었습니다. 당시 아캄, 월드코인, 델리시움 등 AI 테마가 묻어있는 프로젝트들이 단기적으로 폭발적인 상승을 보여줬습니다.

이처럼 알트코인 상승장은 프로젝트의 실질적 가치보다는 내러티브, 즉 시장의 서사와 분위기에 의해 만들어지는 경우가 많습니다.

솔직히 이 글을 쓰는 시점에서는 아직 뚜렷한 AI 내러티브가 보이지 않아 구체적인 코멘트를 드리기가 어렵습니다.

하지만 산업 자체가 빠르게 성장하고 있는 만큼, AI 관련 내러티브는 다른 곳보다 더 빠르게 다시 한번 시장의 중심으로 떠오를 가능성이 높다고 생각합니다. 그래서 결론은 저는 AI 시장을 중장기적으로 매우 유망한 시장으로 보고 있습니다.

밈코인 시장은 코인 시장 전체를 통틀어 가장 높은 수익률을 기록할 수 있는 동시에, 가장 빠르게 무너질 수 있는 위험한 시장이기 때문에 호불호가 극명하게 갈리는 시장입니다

그래서 고수익을 추구하는 분들은 밈코인 시장을 선호하는 반면, 안정성을 중시하는 분들은 이 시장 자체에 회의적인 시각을 갖는 경우가 많습니다.

솔직히 저는 밈코인 내러티브 이것을 꽤나 긍정적으로 보고 있습니다. 다만 무조건적인 긍정이 아니라, 몇 가지 분명한 기준 아래에서 그렇습니다.

우선 밈코인은 전체 코인 시장에서 변동성이 가장 높은 자산군입니다.

그래서 이 특성 때문에, 알트코인 반등 국면에서는 위험자산 선호 심리가 강해지면서 유동성이 밈코인 쪽으로 집중되는 경향이 있습니다.

쉽게 말해 알트 시장 전반에 온기가 돌기 시작하면 밈코인 쪽에서 오히려 더 강력하고 폭발적인 상승이 나오는 경우가 많습니다.

또 추가적으로 밈코인 시장의 사이클이 있습니다.

밈코인은 2023년부터 본격적으로 성장하기 시작했는데, 돌아보면 2023년, 2024년, 2025년 매년 특정 밈코인들이 불장을 연출하는 패턴이 반복되어 왔습니다.

그래서 이 흐름을 감안하면, 밈코인 불장은 다른 섹터보다 오히려 먼저 찾아오는 경향이 있다고 볼 수 있습니다.

페이먼트 & 스테이블코인 암호화폐 결제와 관련된 시장은 개인적으로 RWA만큼 매우 긍정적으로 보고 있는 시장입니다.

이것도 나중에 다룰 콘텐츠인데 여기서 짧게 이야기하면 현재 Visa, Mastercard, PayPal 같은 전통 금융사들이 스테이블코인 결제를 통합하고 있고, 미국에서는 관련 규제 법안까지 본격적으로 논의되고 있습니다.

이는 금융 시스템 자체가 구조적으로 변화하고 있다는 신호이며, 암호화폐가 투기 자산을 넘어 실질적인 금융 인프라로 진화하는 과정이기 때문에 이런 의미에서 저는 Payment랑 Stable이 시장을 낙관적으로 보고 있습니다.

다만 한 가지 말씀드리면, 암호화폐 결제 이쪽 산업 자체를 낙관적으로 본다는 것과 관련 코인에 투자한다는 것은 저에게 있어 다른 이야기입니다.

이게 무슨 의미냐면, 현재 페이먼트 및 스테이블코인 분야에서 실제로 투자자들의 관심이 집중되고 있는 대상은 사실상 써클 주식 정도에 가깝습니다.

USDC를 발행하는 써클은 스테이블코인 인프라의 핵심 플레이어로서, 해당 시장이 성장할수록 그 수혜를 가장 직접적으로 흡수할 수 있는 구조에 있기 때문에 현재로서는 가장 명확한 투자 대상이라고 볼 수 있습니다. 반면, 이 외에는 아직까지 뚜렷하게 주목할 만한 투자처가 많지 않은 상황입니다.

결론적으로 페이먼트 및 스테이블코인 섹터 자체의 미래는 매우 밝다고 판단하지만, 실제 투자 관점에서 보면 써클을 제외하고는 선택지가 제한적이기 때문에, 지금 당장 적극적으로 투자하기에는 다소 거리가 있는 구간이라고 이해하시면 될 것 같습니다.

레이어1 프로젝트에 대해서는 솔직히 말씀드리면, 레이어1 전체가 동시에 불장을 맞이하는 시나리오는 현실적으로 쉽지 않다고 봅니다.

과거 사이클을 돌아봐도 모든 체인이 함께 오르기보다는 특정 체인 중심의 집중 불장 형태로 유동성이 몰리는 패턴이 반복되어 왔습니다.

실제로 BNB, SOL, AVAX, Base, TON 생태계 불장처럼 각 사이클마다 주인공이 되는 체인이 따로 있었습니다.

그런데 여기서 문제는 다음 사이클에서 어떤 체인이 그 주인공이 될지는 지금 시점에서 예측하기 어렵다는 점입니다.

그렇기 때문에 현재로서는 레이어1 전반에 큰 비중을 두기보다는 흐름을 지켜보면서 내러티브가 형성되는 체인을 확인한 뒤 대응하는 전략이 더 합리적이라고 생각합니다.

그리고 레이어2의 경우는 조금 다른 시각으로 접근하고 있습니다.

레이어2는 기본적으로 이더리움의 가격 상승과 연동되는 구조이기 때문에, 이더리움이 움직이면 자연스럽게 레이어2 프로젝트들도 따라오는 경향이 있습니다.

실제로 작년 하반기에는 비트코인 ETF보다 이더리움 ETF에 더 많은 자금이 유입되면서, 이더리움 상승이 레이어2 관련 프로젝트들의 간접적인 상승 동력이 되기도 했습니다.

그래서 레이어2 자체가 독립적인 강력한 내러티브를 만들어내기보다는 이더리움에 종속된 흐름을 보이는 경향이 강한 만큼, 레이어2는 이더리움 상승 국면에서 따라오는 섹터 정도로 바라보는 것이 현실적이라고 생각합니다.

2025년 하반기 프라이버시 코인 섹터에 불장이 찾아왔습니다.

하지만 이미 한 사이클이 돌아간 만큼, 같은 내러티브가 다시 시장의 중심으로 떠오르기까지는 최소 2~3년의 시간이 필요하지 않을까 생각합니다.

시장은 새로운 이야기에 반응하는 구조이기 때문에, 한번 소비된 내러티브가 단기간에 재점화되는 경우는 드뭅니다.

DePIN에 대해서 알고 있는 사람들은 알고 있겠지만 저는 이 시장 매우 낙관적으로 바라보고 있는 시장입니다.

분산형 물리 인프라 네트워크라는 개념 자체가 중앙화된 클라우드 인프라의 구조적 한계를 대안적으로 해결할 수 있다는 점에서, 장기적인 성장 가능성은 충분하다고 생각합니다.

클라우드 인프라 여기에 대해서 조금 설명을 하자면 최근 클라우드플레어 서버 장애가 발생했을 때 이 중앙화가 구조적으로 위험하다는 것을 알 수 있었고 이 대안으로 DePIN이 잠시 주목을 받았습니다.

그래서 향후 클라우드플레어나 AWS 같은 대형 중앙화 인프라에서 또 한 번 대규모 장애가 발생한다면, 그 시점이 DePIN 내러티브가 다시 수면 위로 떠오르는 기점이 될 가능성은 충분히 있다고 생각합니다.

그런데 현실적으로 DePIN 내러티브가 시장에서 본격적으로 폭발하기까지는 아직 시간이 더 필요할 것 같습니다.

왜냐면 기술과 인프라가 실제로 검증되고, 일반 사용자들이 체감할 수 있는 수준의 서비스로 자리잡기까지는 일정한 성숙의 과정이 요구되기 때문에 이 시장은 중앙화 인프라에서 문제가 발생하지 않는 한 다소 늦게 찾아오지 않을까라는 생각이 듭니다.

메타버스, 게임 코인, 저는 이 두 가지를 사실상 같은 시선으로 바라보고 있습니다.

솔직하게 말씀드리면, 9년 가까이 코인 시장을 지켜보면서 가장 이해하기 어려운 섹터 중 하나가 바로 이쪽입니다.

물론 차트 분석이나 단기 호재를 근거로 이 섹터에 단기 트레이딩 관점으로 접근하는 것은 할 수 있습니다.

하지만 섹터 전체에 대한 중장기 내러티브 투자로는 현재로서는 관심이 거의 없다는 것이 솔직한 입장입니다.

가장 큰 이유는 내러티브의 부재입니다.

2021년 메타버스 열풍이 한 차례 크게 불고 난 이후, 시장은 이 섹터에 대해 점점 냉소적인 시각을 갖게 됐습니다. 실제 사용자와 실질적인 수요가 뒷받침되지 않은 채 기대감만으로 만들어진 불장이었기 때문입니다.

앞으로 게임 관련 특정 코인 한두 개가 개별 호재나 파트너십을 발판 삼아 단기적으로 크게 오르는 경우는 있을 수 있습니다. 하지만 섹터 전체를 이끌 강력한 내러티브가 다시 형성되기는 쉽지 않을 것 같다는 생각이 듭니다..

DEX 시장도 현재 제가 낙관적으로 바라보고 있는 시장 중 하나입니다.

중앙화 거래소는 앞으로 신뢰 문제, 규제 리스크, 해킹 우려 등 다양한 한계에 직면할 가능성이 높기 때문에, 이미 이것을 인지한 일부 사용자들은 DEX 생태계로 이동을 시작했습니다.

그래서 최근 DEX의 사용자 수와 거래량이 꾸준히 증가하고 있는데, 이러한 움직임을 보면 장기적으로 DEX 시장이 과거 CEX 코인들이 상승했던 것처럼 크게 상승하지 않을까 싶습니다.

Wallet 섹터고 높게 평가하고 있습니다.

왜냐면 점점 더 많은 사람들이 Self Custody의 중요성에 관심을 가지기 시작하고 있고 여기에 더해 Web3 디앱을 이용하기 위해서는 월렛이 선택이 아닌 필수 요소이기 때문에, 월렛은 자연스럽게 크립토 생태계에 진입하기 위한 핵심 관문으로 자리 잡아가고 있습니다.

그래서 크립토 사용자가 늘수록, 온체인 활동이 활발해질수록 월렛 섹터의 가치는 자연스럽게 높아질 수밖에 없는 구조입니다.

다만 Wallet 섹터가 본격적인 가격 상승으로 이어지기까지는 아직 시간이 필요할 것 같습니다.

현재 월렛 시장을 보면, 대표적인 메이저 월렛인 메타마스크나 래빗과 같은 프로젝트들이 아직 TGE 이전 단계에 머물러 있습니다.

그렇기 때문에 향후 TGE가 진행된 이후에는 자연스럽게 시장의 관심이 집중되면서, 월렛 섹터 전반에 걸쳐 본격적인 내러티브가 형성되는 흐름이 나올 가능성이 높다고 볼 수 있습니다.

그래서 이러한 흐름의 시점은 빠르면 약 1년, 길게 보면 2년 안팎이 되지 않을까 예상합니다.